直击股东大会｜业绩下滑、库存高企，汇顶科技加大汽车领域投入能否重回市值巅峰？

　　截至6月29日收盘，“指纹芯片一哥”汇顶科技股价收报45.88元/股，与昔日的巅峰386.53元/股渐行渐远。

　　这主要与汇顶科技的业绩表现有关。2022年度的业绩表现或将成为汇顶科技上市以来交出的最差成绩单。自2019年问鼎以来，汇顶科技走在下坡路上。

　　在激烈的市场之间的竞争中，尽管汇顶科技芯片价格一再降价，却并不能顺利“促销”，其芯片库存在2022年达到3.21亿颗。在消费市场低迷的背景下，汇顶科技重整旗鼓，多元化布局谋求新的业绩增长点。汇顶如今的库存去化情况如何？在哪些领域进行了布局？

　　带着这样一些问题，爱集微作为汇顶科技的机构股东参与了汇顶科技6月29日召开的2022年度股东大会，就《2022年年度报告》及其摘要、《2022年度财务决算报告》、《关于2022年度拟不进行利润分配的预案》等多项相关议案进行了审议；并在本次年度股东大会结束后，与汇顶科技董事长张帆、首席财务官郭峰伟等高层就公司发展状况进行了交流。

　　据业绩报告数据显示，2022年汇顶科技实现营业收入33.84亿元，同比下降40.77%；归属于上市公司股东的净亏损7.48亿元，同比下降186.94%。

　　汇顶的营收和利润持续下滑主要是受到手机市场萎靡、指纹识别IC商品市场遇阻有关。据Canalys多个方面数据显示，2022年全球智能手机总出货量不足12亿部，全球年出货量下降12％。今年一度全球智能手机市场仍不理想，出货量同比下滑13%，降至2.698亿部。

　　受需求下滑影响，汇顶科技核心产品指纹识别芯片收入15.88亿元，同比下降55.43%；触控芯片收入9.04亿元，同比下降20.29%；其他芯片收入8.19亿元，同比下降10.12%。

　　在对2022年经营业绩总结中，张帆指出，汇顶科技的核心业务指纹芯片高度依赖智能手机业务，但近年来消费电子需求低迷，市场及客户的整体需求逐步减少，导致了业绩下滑；另外，指纹芯片技术发展成熟，市场之间的竞争激烈，厂商之间价格战，也影响了汇顶科技毛利率，从而进一步压缩了利润空间。

　　根据年报披露的产销量数据分析来看，汇顶科技2022年集成电路芯片生产量、销售量分别为9.29亿颗、7.5亿颗，同比下降31.68%、42.59%；销量下滑也导致库存量增加，其库存量为3.21亿颗，同比增长111.45%。

　　郭峰伟指出，“去年整个半导体的库存水平都比较高，我们的毛库存在22亿元左右，正常的库存水平大概在10亿元。从去年第四季度开始，我们就开始去库存，今年一季度库存消耗3.2亿元，预计二季度会再下降4个亿，到三季度末我们整个库存会回到相对合适的水平。”

　　为了应对业绩下滑，汇顶科技方面也在“节流”方面做了调整。张帆表示：“我们梳理了投资项目，缩减不赚钱的项目，在此前海外投资项目的经验上，对项目风险做更进一步的评估，保证我们的项目扩张更稳健。”

　　张帆提及的海外投资项目，根据此前公告披露来看，主要有：2018年收购半导体蜂窝IP提供商CommSoild，进军NB-IoT领域；2020年2月，斥资1.65亿美元收购NXP（恩智浦半导体）旗下的语音及音频业务，布局音频市场；8月，汇顶科技以3950万欧元收购德国Dream Chip Technologies GmbH公司，据其表示将整合DCT在无人驾驶系统领域的技术能力。

　　海外投资拓展，是汇顶多元化布局的其中一步。在公司主业失速、内生增长动力不足的情况下，“多点开花”的打法也符合汇顶科技“要进入不熟悉领域”开拓业务的战略。这些领域就包含了NB-IoT、音频、汽车等领域。

　　不过，从对上交所的监管工作函回复中看出，汇顶科技在这方面的拓展并不如预期。

　　据披露信息数据显示，音频应用解决方案业务在2022年四季度收入同比大幅度地下跌，仅为1697万美元，结合历史季度数据对比，已跌出合理收入区间（近两年季度收入基本在2000万美元以上）；而恪理德国资产组在2022年第四季度核心成员相继离职，NB-IoT市场变化不如预期。因此，对音频应用解决方案业务计提商誉减值2005万美元，对恪理德国资产组计提商誉减值530万欧元，合计计提商誉减值准备1.5亿元到1.9亿元。

　　披露的财务数据分析来看，前几年的收购因受疫情以及地理政治学影响，对汇顶科技的业绩造成了不小影响。但从应用的角度来看，布局的这些领域目前在国内都有不错的发展前途。例如，在水表、气表领域系统级NB-IoT应用方案的商用需求不小；国内新能源汽车市场持续扩容，车用芯片的需求大幅度增长；而无人驾驶系统，更是被备受市场追捧。

　　谈及2023年的发展规划，张帆表示，汇顶科技要持续进行多元化技术和市场布局，在消费类和汽车类业务上要更积极进取，尤其是在汽车领域，要有更大力度的投入。

　　目前来看，汇顶科技的股价已然与昔日高光时刻相去甚远，巨资收购的海外项目无法带来可观回报反而带来商誉减值，多元化布局尤其是在汽车领域的加大投入，能否让汇顶科技实现“多点开花”，再受市场投资者青睐？集微网将持续关注。